《港湾生意不雅察》施子夫 王璐vvvv88

A+H双上市，越来越成为国内上市公司的遴荐场地。凭证公开良友不透顶统计，已有超过30家A股上市公司递表或认真发布赓续港股策动上市公告。

而最新宣告赴港上市的是老牌管束软件知名企业用友集中(600588.SH)。

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软件巨头冲刺A+H

用友集中日前发布公告称，为潜入鼓动公司全球化2.0战术，加强与境外老本商场对接，进一步晋升公司详尽竞争力，用友集中科技股份有限公司(以下简称“公司”)正在策动刊行境外股份(H股)并在香港勾通来去通盘限公司(以下简称“香港联交所”)上市事项(以下简称“本次H股上市”)。公司正与赓续中介机构就本次H股上市的具体鼓动职责进行研究，赓续细节尚未细目，本次H股上市不会导致公司控股股东和本色按捺东说念主发生变化。

此前多位商场东说念主士向《港湾生意不雅察》示意，A股上市公司分拆上市热，一方面有助于增加融资渠说念，另一方面也有助于公司进行国际化业务的拓展。财经挑剔员张雪峰也觉得，A+H两地上市的IPO数目显赫增加与企业战术、商场环境、政策导向等多重成分赓续。

不出不测的话，用友集中在理顺好赓续过程后，预测将很快向港交所递交招股书。

公司公告中示意，凭证《上海证券来去所股票上市司法》《境内企业境外刊行证券和上市管束试行意见》等法律律例的条款，待细目具体决策后，本次H股上市职责尚需提交公司董事会和股东大会审议，并经中国证券监督管束委员会备案和香港联交所等监管机构审核。

增增多一个上市平台无疑充满利好，但用友集中仍需处治现时的事迹压力。

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营收近十年首降，净利润暴跌

2024年，用友集中杀青营收91.53亿，同比下滑6.57%；归母净利润-20.61亿，同比下滑113.13%；扣非净利润-20.38亿，同比下滑84.64%；毛利率47.54%，同比着落3.19个百分点。

2024年第四季度，公司杀青收入34.15亿元，同比下滑16.48%，归母净利润-6.06亿元，同比下滑1058.37%。

更细来看，2024年，公司大型企业收入58.64亿元，同比减少10.0%；中型企业收入12.51亿元，同比减少9.7%；畅捷通收入9.65亿元，同比增加19.7%；政府偏激他众人组织收入9.07亿元，同比减少7.7%。云管职业求杀青收入68.50亿元，同比着落3.4%。订阅收入同比增长26.0%。

关于2024年龄迹情况，用友集中示意，公司营业收入着落主要由于：(1)公司部分客户需求阶段性延后，签约金额同比下滑；(2)公司更任性度地鼓动订阅业务样式，对短期全体收入酿成一定影响。证实期内，尽管公司全体收入有所下滑，但中枢居品BIP3杀青收入31.4亿元，占全体收入的比例同比晋升2.4个百分点；订阅收入同比增长26.0%。中枢居品收入占比与业务收入结构质料的合手续晋升，增强了公司将来收入瓦解增长的基础。

公司示寂主要受以下成分影响：(1)研发进入形成的老本化无形金钱摊销金额较上年增长了3亿元万元；(2)证实期末，公司职工数目相较2023年末减少3666东说念主，下野东说念主员经济赔偿金相应增加1.42亿元；(3)公司期末永恒股权投资账面价值28.19亿元，因被投资公司策动情况波动和策动事迹下滑，计提永恒股权投资减值损失较上年增加6055万元，同期投资收益较上年减少2341万元；(4)公司期末商誉原值为19.35亿元，因收购的子公司事迹下滑，计提商誉减值损失较上年增加1.56亿元；(5)公司期末以公允价值计量的股权投资的账面价值9.08亿元，因被投资公司估值着落，以公允价值计量且其变动计入当期损益的投资损失较上年增加6934万元。

国信证券在4月17日的研报中指出，公司收入承压主要由于：1，部分客户需求阶段性延后，导致事迹发扬承压；2，鼓动订阅业务样式，对短期全体收入酿成影响。除上述成分外，公司利润还受到东说念主员拯救、减值损失等非平庸成分影响。公司现时对利润的不睬影响逐步出清，净利润有望触底回升。

本色上，拉永劫刻来看，2024年是公司近十岁首次出现营收净利润双下滑的时局，而在此之前，公司营收从未出现下滑情况。

2016年-2023年，用友集中营收增速差别为14.87%、24.06%、21.44%、10.46%、0.22%、4.73%、3.69%和5.77%，归母净利润增速差别为-39.03%、97.11%、57.33%、93.26%、-16.70%、-28.18%、-69.03%和-541.28%。

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与此同期，公司毛利率在上述年份也合手续着落，差别为68.64%、71.43%、69.95%、65.42%、61.13%、61.25%、56.37%和50.73%。

诚然，年报中也显现，用友集中的外洋业务增速可以，这约略亦然公司赴港上市的垂危复旧。

2024年，公司贯彻“安身亚太，劳动全球”的全球化2.0战术，加速拓展外洋商场，外洋业务收入同比增长超50%。新征战越南、日本、墨西哥、德国及阿联酋子公司，深化在东南亚地区对菲律宾、柬埔寨、缅甸的业务布局，初始拓展好意思洲、欧洲及中东商场，为中企出海土产货化劳动和开拓外洋商场提供了灵验保险。助力中国港湾、上海实业、格力、极兔等中资企业加速拓展全球商场，并温暖多个国度与地区的大型企业商场，先后签约凤凰卫视、香港中医病院、PT.GlobalPapuaAbadi、PT Garuda Yamato Steel等客户，通过居品土产货化与在地化策动为外洋企业提供更起原的数智化劳动。

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按捺当今，公司已在40多个国度和地区，累计销售并请托超过1300家外洋大型及中型企业客户，其中外洋土产货客户占60%vvvv88，中企出海客户占40%。公司的外洋业务及团队基础获取了显赫加强。(港湾财经出品)